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智信投资研究院常然:下半年运价飞涨给出口带来压力。

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智信投资研究院常然:下半年运价飞涨给出口带来压力。

原题:下半年运价飞涨给出口带来压力来源:国际金融报常冉之信投资研究院“虽然运价飞涨对出口造成一定压力,但随着国内港口复工生产的加快,疫情的有效控制,以及航运企业资本性支出的恢复和快速增加,未来我国的航运能力将得到提高。”近期,全球大宗商品价格居高不下,特别是主要贸易国的通胀指标有所上升。其中,航运价格的飙升引起了人们的极大关注,被视为输入性通胀扩张和大宗商品价格上涨的主攻方向。海运占国际贸易总额的2/3以上,占我国进出口货物总额的90%左右。

海运价格的变化直接影响着出口供给能力和进口议价能力。自去年第二季度全球疫情得到控制、贸易恢复、运价上涨以来,航运价格已确定达到高点,现在航运价格继续打破纪录。根据运输的货物种类,海上运输分为干散货运输(煤炭、粮食、铁矿石、钢材等)、石油运输(原油、成品油等)和集装箱运输(制成品和消费品)。其中,集装箱航运贸易量增长最快,增长弹性较大,运价增长也最具代表性。6月28日,波罗的海干散货指数(BDI)报3324点,创2010年4月以来新高,同期上涨728%。

原油运输价格在2020年第四季度开始反弹,今年原油运输指数(BDTI)呈现回暖趋势。6月25日,上海航运交易所发布最新上海出口集装箱指数(SCFI)3785.4点,创历史新高,较前一周上涨37点,涨幅0.99%,较去年同期上涨278%。中国出口集装箱指数(CCFI)为2591.41点,也打破历史纪录,比前一周上涨64.76点,涨幅2.56%,比去年同期上涨208%。在实际运价方面,6月下旬国际航运数据显示,以20英尺标准集装箱为计算标准,上海至欧美航线运价比去年同期上涨10倍,但现在仍然很难找到一个隔间。

供需不匹配,运输能力不足,全球需求反弹,欧美国外需求反弹。2020年5月以来,各国逐步摆脱疫情限制,重启贸易,全球经济开始复苏。其中,美欧等主要经济体疫情防控能力持续提高,接种率提高。预计今年四季度欧美地区的疫苗接种可达到群体免疫水平。来自欧美的外需持续上升,流行期形成的对传统商品的需求依赖仍起到边际作用。美国等地就业率仍低于预期,国内供需缺口依然存在,供需不匹配仍支撑海外需求。自2020年5月以来,反映全球贸易繁荣的制造业PMI指数从42.4的低点反弹至56.0。

美国制造业PMI指数从43.1的低点反弹至61.2,欧元区制造业PMI指数从39.4的低点反弹至63.1,日本制造业PMI指数从38.4的低点反弹至53.6的高点。运力不足是运费上涨的原因之一。自2020年6月以来,全球集中运输能力同比增速仅从2.6%小幅增长至4%,与需求扩张程度不匹配。海上运输能力不足主要有四个原因:一是海上运输能力不足,运输设备和集装箱供不应求。目前,航运船舶满负荷运行,新增船舶供应严重不足。

3月底,由于苏伊士运河受阻,船舶周转期延长,集装箱无法按时到达港口。曾经有过“一箱难求”的情况。第二,COVID-19导致了海员的流失和高昂的就业成本。全球流行病。

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