OD体育app官网

OD体育官方下载-

棕榈油选项将于明天上市!。

OD体育官方下载-

棕榈油选项将于明天上市!。

下载新浪财经应用程序,查看更多期货信息和微博浏览。原题:棕榈油选项将于明天上市!资料来源:国泰君安期货金融衍生品研究院根据大商发布的《关于棕榈油期权上市交易及境外交易员参与有关事项的通知》,棕榈油期权将于2021年6月18日(周五)起上市,同时引进境外贸易商参与交易。棕榈油期权上市信息首批上市的棕榈油期权合约为2021年9月至2022年6月,共有10个期权合约系列。上市基准价将根据BAW美国期货期权定价模型计算。

模型中的利率为一年期定期存款基准利率,波动率为标的期货合约90天的历史波动率。期权合约的最后一个交易日是标的期货合约交割月份前一个月的第五个交易日。新上市棕榈油主期权合约上市信息:根据上市数据,上市波动率约为36%。交易所信息显示,波动策略是指标的期货合约90天的历史波动率,而主合约最近90天的历史波动率约为34.5%。然而,我们通过棕榈油期货的历史数据得出了该指数的历史波动锥(见图1)。我们可以看到,随着时间的缩短,历史波动性越来越大,明日上市的9月系列期权合约到期日为8月6日,市场交易时间为36天。

36天的历史波动率为41.25%,远高于90天的历史波动率。因此,短期内,如果上市首日隐含波动率保持在90日HV水平,则可以考虑看涨期权的长期波动性。当接近或超过36日HV水平时,我们可以考虑看跌期权的短期波动性。图1棕榈油期货指数历史波动圆锥图数据来源:国泰君安期货金融衍生品研究所。另外,从图1中棕榈油期货指数的历史波动锥可以看出,近期的历史波动率高于第90个百分位,说明近期的波动率处于较高的位置。

90天历史波动率的第50个百分位约为20%,因此从长期来看,如果隐含波动率大于25%,则可以考虑短期波动。定向策略棕榈油近日连续下跌。受美国豆油下跌影响,端午节后国内棕榈油主力合约大幅低开,并一度触及跌停。随着拜登考虑放宽生物燃料调合法规,棕榈油价格短期内下行趋势明显。以前,面对棕榈油价格下跌的局面,产油国只能考虑用期货来保护,具体的操作只能是卖空棕榈油期货来完成价格锁定。但从明天起,产油国将有一个额外的对冲选择。

棕榈油期权上市后,为了防止棕榈油价格下跌,产油国可以考虑购买平均看跌期权来保护下跌空间。为了降低建造成本,我们可以同时出售虚拟看涨期权。此外,石油生产商持有的棕榈油现货构成了主导战略。图2来源:国泰君安期货金融衍生品研究所与卖空期货套期保值相比,构建领先策略可以保持一定的利润率。从图2可以看出,当油价反弹到(S0+期权成本,K2)时,石油公司仍有盈利的可能。如果只通过卖空期货,当油价反弹时,期货仓位会产生亏损,抵消现货利润,而总仓位的价格则锁定在套期保值价格S0。

对于下游石油公司来说,当棕榈油价格处于下降趋势时,石油公司的成本就会下降。如果他们担心油价反弹会导致现有利润的萎缩,但他们想保持油价下跌趋势的收入,他们可以考虑花一定数量的版税来购买看涨期权,那么看涨期权可以获得正收益,以弥补现货价格上涨的成本。研究结果表明,棕榈油期权为套期保值增加了一个不等风险收益期权,不同行权价格、不同方向的期权合约为企业提供了多种选择。根据目前市场的颓势,我们认为。

Back To Top